Le Maroc réussit une levée de 2 MM€ sur le marché obligataire international
Le Royaume du Maroc a procédé, mercredi 26 mars, à une émission obligataire internationale d’un montant de 2 milliards d’euros, une opération marquée par un fort engouement des investisseurs internationaux. Selon l’agence Bloomberg, cette levée de fonds a suscité des offres dépassant 6,75 milliards d’euros, soit plus de trois fois le montant sollicité.
Cette émission, structurée en deux tranches, comprend une première ligne de 900 millions d’euros avec une maturité de quatre ans, et une seconde de 1,1 milliard d’euros d’une durée de dix ans. Les conditions financières obtenues, en matière de taux d’intérêt et de prime de risque, sont qualifiées de particulièrement favorables pour le Maroc, témoignant de la confiance soutenue des marchés à l’égard des fondamentaux économiques du pays.
Cette opération intervient dans un contexte de préparation à la Coupe du Monde 2030, que le Maroc coorganisera avec l’Espagne et le Portugal. Cet événement de grande envergure représente un levier de mobilisation d’investissements structurants, notamment dans les infrastructures de transport, l’hôtellerie, les télécommunications et les services urbains. La levée de fonds vise ainsi à doter le Royaume des ressources nécessaires pour accompagner la dynamique de modernisation en cours, dans la perspective des échéances internationales à venir.
D’un point de vue macroéconomique, l’agence de notation Moody’s Ratings a confirmé récemment la note souveraine du Maroc à Ba1, avec une perspective stable. Elle anticipe une croissance économique moyenne de 3,5 % à moyen terme, soutenue par les réformes structurelles et les efforts d’investissement public. Concernant la dette publique, Moody’s indique qu’elle est « en augmentation mais encore soutenable », tout en notant qu’un accroissement durable et marqué pourrait exercer une pression négative sur la notation.
À fin 2024, la dette libellée en devises étrangères représentait 17,6 % du produit intérieur brut, un niveau jugé maîtrisé par les standards internationaux, selon les données de l’agence. Cette levée de fonds s’inscrit donc dans une stratégie prudente de diversification des sources de financement extérieur, avec un recours ponctuel aux marchés internationaux en période de conditions favorables.
L’opération a été pilotée par un consortium de banques d’investissement de premier plan, composé de BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank et JPMorgan Chase. Le cabinet Lazard Inc. a assuré le rôle de conseiller financier de l’opération.
Au-delà de l’aspect strictement financier, cette levée témoigne de l’attractivité persistante du Maroc auprès des investisseurs internationaux, dans un contexte mondial marqué par des incertitudes économiques et géopolitiques. Elle illustre également la capacité du Royaume à mobiliser des capitaux à grande échelle pour financer ses priorités stratégiques, tout en maintenant un équilibre entre ambition de développement et discipline budgétaire.
LNT
