L’introduction en Bourse (IPO) de CMGP Group marque une étape significative pour cet acteur clé du secteur agricole marocain. Spécialisé dans les solutions d’irrigation, l’agrofourniture et les infrastructures agricoles, CMGP bénéficie d’un modèle économique intégré couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur, selon le rapport « Equity » d’Attijari Global Research (AGR), qui salue cette initiative, mettant en avant des perspectives de croissance solides et une stratégie alignée sur les priorités stratégiques du Royaume.
Un modèle intégré au service de l’agriculture
Depuis sa création, CMGP s’est imposé comme un leader national, notamment dans les systèmes d’irrigation, les engrais et les infrastructures hydrauliques. Grâce à un réseau de distribution bien structuré et des capacités industrielles avancées, l’entreprise propose une offre diversifiée et compétitive. Avec une part de marché nationale de 27 % dans les solutions d’irrigation et des segments complémentaires comme l’énergie solaire, CMGP joue un rôle déterminant dans la gestion du stress hydrique et la sécurité alimentaire au Maroc.
Des perspectives de croissance ambitieuses
Attijari Global Research met en lumière trois moteurs de croissance pour CMGP :
- Croissance organique solide : L’entreprise prévoit une augmentation moyenne de 20 % de son résultat net entre 2023 et 2030, grâce à l’expansion de ses capacités de production, l’élargissement de son réseau de distribution, et le développement de nouvelles activités comme le traitement des eaux et l’énergie solaire.
- Soutien des politiques publiques : La Vision du Maroc 2030 en matière de gestion de l’eau, notamment à travers des projets de dessalement et l’expansion des surfaces agricoles, devrait stimuler la demande pour les produits et services de CMGP.
- Croissance externe : L’IPO permettra à CMGP de renforcer sa capacité financière pour réaliser des acquisitions stratégiques, avec un potentiel d’investissement estimé à 900 millions de dirhams.
Un contexte boursier favorable
Le timing de cette IPO semble particulièrement opportun. Le marché boursier marocain connaît un regain d’intérêt, porté par un appétit croissant des investisseurs pour les entreprises à fort potentiel de croissance. Selon AGR, les récentes introductions en Bourse, comme celles d’Akdital ou Marsa Maroc, témoignent de cette dynamique. CMGP pourrait bénéficier d’une trajectoire similaire, soutenue par sa stratégie de croissance crédible et son positionnement dans un secteur stratégique.
Une valorisation attractive
AGR souligne également l’attractivité des multiples de valorisation de CMGP. Avec un ratio cours/bénéfice moyen de 14,1x pour la période 2024-2028, l’entreprise offre une décote de 43 % par rapport au marché marocain. Par ailleurs, un rendement moyen de 4,5 %, supérieur à la moyenne du marché, devrait séduire les investisseurs en quête de revenus réguliers.
LNT
LNT avec CdP
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