Le déficit du Trésor s’est établi à 33,3 milliards de dirhams à fin septembre 2026, contre 50,6 milliards un an plus tôt, selon les statistiques des finances publiques.
L’amélioration provient pour l’essentiel des comptes spéciaux du Trésor, dont le solde est passé d’un déficit de 4 milliards de dirhams à un excédent de 22,5 milliards. Cet écart de 26,5 milliards explique à lui seul le recul du déficit global.
Les recettes ordinaires atteignent 337 milliards de dirhams, en hausse de 8,5%. Les recettes fiscales progressent de 12,1%, à près de 302 milliards, avec une hausse de 13,8% pour les impôts directs et de 10,2% pour les impôts indirects. Les recettes non fiscales reculent en revanche de 15,3%, à 35 milliards.
Du côté des dépenses, les dépenses ordinaires s’élèvent à 308,9 milliards de dirhams, en progression de 10,2%. La masse salariale augmente de 7,2% et les charges de compensation de 56%, cette dernière hausse traduisant l’effet du renchérissement des produits énergétiques importés. Les dépenses d’investissement atteignent 84,8 milliards, en hausse de 8,3%.
La structure de cette amélioration appelle une lecture prudente. Le dynamisme des recettes fiscales est réel, mais l’excédent des comptes spéciaux du Trésor résulte d’opérations de nature différente des flux budgétaires courants, et son caractère reproductible n’est pas établi.
Ces chiffres encadrent l’examen du projet de loi de finances pour 2027, qui retient un déficit budgétaire ramené à 3% du produit intérieur brut et dont la présentation au Parlement est prévue le vendredi 23 octobre.
LNT
