Finances publiques : le déficit budgétaire s’aggrave à fin février 2026
La situation des charges et ressources du Trésor (SCRT) fait ressortir un déficit budgétaire de 34,5 milliards de dirhams (MMDH) à fin février 2026, contre 24,8 MMDH à la même période de l’année précédente, selon les données publiées par le Ministère de l’Économie et des Finances du Maroc.
Cette évolution s’explique principalement par un recul des recettes conjugué à une progression des dépenses. Les recettes ordinaires nettes ont ainsi diminué de 2,5 MMDH, soit un repli de 4,7% en glissement annuel, avec un taux de réalisation de 11,8% par rapport aux prévisions de la loi de finances 2026.
Les recettes fiscales ont enregistré une baisse de 2,9 MMDH (-5,6%), avec un taux de réalisation de 13,3%. Parallèlement, les remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux ont atteint 4,3 MMDH, en légère hausse.
Les dépenses ordinaires se sont établies à 73,9 MMDH, en recul de 647 millions de dirhams par rapport à fin février 2025, avec un taux d’exécution de 19,5%. Cette évolution recouvre des tendances divergentes : une hausse des dépenses de biens et services (+0,5%) et des charges d’intérêts de la dette (+4,6%), contrebalancée par une baisse significative des charges de compensation (-31,6%).
Dans ce contexte, le solde ordinaire ressort déficitaire à hauteur de 22,7 MMDH, contre 20,8 MMDH un an auparavant.
À l’inverse, les dépenses d’investissement ont connu une progression marquée, atteignant 23,1 MMDH, en hausse de 6,3 MMDH sur un an, avec un taux de réalisation de 20,1% des prévisions annuelles.
Les comptes spéciaux du Trésor ont dégagé un excédent de 11,4 MMDH, en recul par rapport aux 12,9 MMDH enregistrés à fin février 2025.
Dans ce contexte, le besoin de financement du Trésor s’est établi à 40,9 MMDH, en amélioration par rapport aux 42,9 MMDH observés un an auparavant.
Pour couvrir ce besoin, le Trésor a mobilisé des ressources nettes de 19,3 MMDH sur le marché intérieur. L’endettement domestique a reposé sur des souscriptions de 34,6 MMDH et des remboursements en principal de 15,3 MMDH.
Sur le plan extérieur, les emprunts nets se sont établis à 976 millions de dirhams, incluant des tirages de 3,2 MMDH et des amortissements de 2,2 MMDH.
