A l’occasion de la publication des résultats annuels de Maroc Telecom au titre de l’exercice 2018, la Cellule recherche de Crédit du Maroc revient sur sa précédente valorisation du titre publiée en décembre dernier (un prix théorique de 154 DH).
Prenant en compte des éléments additionnels qui peuvent impacter l’activité du groupe, la valorisation du titre Maroc Telecom a ainsi été portée à 162 DH par la recherche de CDMC qui indique que cette revue à la hausse est due, notamment, aux facteurs exogènes qui sont la baisse des taux des BDT 10 ans à 3,16%, le 19 février 2019 contre 3,38% auparavant, ainsi que la revue à la baisse de la prime de risque historique du marché casablancais de 6,74% à 6,54%.
Selon un communiqué de la cellule, « sur la base d’un taux d’actualisation de 7,43%, la valorisation par la méthode DCF nous conduit à un prix théorique d’IAM de 162 DH par action, ce qui représente une décote de 5,6% compte tenu du cours de l’action de 152,90 DH le 19 février 2019. Ainsi, nous maintenons notre recommandation de renforcer le titre IAM dans les portefeuilles ».
LNT avec CdP