L’indice MASI a perdu plus de 5% sur cinq séances, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient. Il a clôturé le vendredi 18 septembre en recul de 2,18%, à 17 592,46 points, sur des volumes élevés d’environ 624 millions de dirhams. Sur six séances, entre le 10 et le 18 septembre, la correction atteint 6,6%.
Les indices dérivés suivent la même pente. Le MASI 20 a cédé 2,35% pour s’établir à 1 282,32 points, avec une contre-performance annuelle de 13,69%. Le MASI ESG recule de 1,96% à 1 307,79 points et le MASI Mid de 1,60% à 1 674,50 points. La capitalisation boursière ressort à 1 035,64 milliards de dirhams.
Trois facteurs sont avancés par les opérateurs. Le premier tient à la remontée des rendements obligataires, qui renchérit le taux sans risque et réduit mécaniquement l’attrait relatif des actions. Le deuxième relève du risque géopolitique, avec les perturbations de la chaîne d’approvisionnement saoudienne et un baril de Brent maintenu au-dessus de 100 dollars. Le troisième est technique : la correction a été alimentée par des flux vendeurs émanant des organismes de placement collectif, qui ont accentué la pression sur un marché déjà fragilisé.
Sur la séance du 18 septembre, les plus fortes hausses ont été enregistrées par CMT, en progression de 9,97%, PRO avec 5,87% et SMI avec 3,54%. À l’inverse, WAA a cédé 7,50%, BCI 6,90% et LHM 5,96%.
Le repli intervient après un incident technique qui avait conduit, le 17 septembre, à la suspension de la séance puis à l’annulation de l’intégralité des transactions du jour, la bascule vers le site de secours ayant échoué. Cette interruption n’explique pas la correction, mais elle a ajouté un élément d’incertitude opérationnelle à un marché déjà orienté à la baisse.
La configuration renvoie à une question de fond. Une place dont la capitalisation reste concentrée sur un nombre restreint de valeurs et dont la liquidité dépend fortement des arbitrages de quelques grands gérants collectifs amplifie les mouvements dans les deux sens.
LNT
