Maroc Telecom a enregistré une progression de ses principaux indicateurs d’activité au premier semestre 2026, portée par la croissance des services de données au Maroc et la bonne dynamique de ses filiales Moov Africa. Malgré une baisse apparente du résultat net liée à un effet de base exceptionnel en 2025, le groupe maintient ses perspectives annuelles et poursuit une politique d’investissement soutenue dans les infrastructures Très Haut Débit fixe et mobile.
Au terme des six premiers mois de l’année, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 19 milliards de dirhams, en hausse de 5,4 % par rapport à la même période de 2025. Cette évolution reflète à la fois la progression des activités au Maroc (+2,2 %) et la croissance plus soutenue des filiales Moov Africa (+7,5 %).
Au Maroc, la croissance des revenus repose principalement sur les services de données.
Les revenus de la Data Mobile ont progressé de 20,2 %, tandis que ceux de la Data Fixe ont augmenté de 12,3 %, grâce notamment à l’extension du parc de fibre optique jusqu’à l’abonné (FTTH), qui affiche une croissance de près de 30 %. Les activités fixes et mobiles enregistrent respectivement des hausses de 4,5 % et 1,4 % de leur chiffre d’affaires.
Le chiffre d’affaires des activités marocaines atteint ainsi 9,4 milliards de dirhams, en progression de 2,2 % sur un an. L’EBITDA s’établit à 5,17 milliards de dirhams, également en hausse de 2,2 %, permettant au groupe de maintenir une marge d’EBITDA stable à 55 %.
Les activités internationales poursuivent leur montée en puissance.
Les filiales Moov Africa ont généré un chiffre d’affaires de 10,15 milliards de dirhams, en progression de 7,5 %. Cette croissance est principalement alimentée par l’augmentation des usages de la Data Mobile (+12,5 %) et par l’essor des activités Mobile Money, dont les revenus progressent de 18,2 %, compensant le recul des services de voix et des revenus liés au trafic international entrant.
L’EBITDA des filiales atteint 4,38 milliards de dirhams, en hausse de 8,7 %, avec une amélioration de la marge à 43,1 %. Le résultat opérationnel (EBITA) progresse de 4,2 %, soutenu par la maîtrise des coûts opérationnels malgré la hausse des amortissements liée aux investissements réalisés.
Au niveau consolidé, l’EBITDA du groupe progresse de 5,1 % pour atteindre 9,54 milliards de dirhams, tandis que la marge demeure élevée à 50,2 %.
En revanche, le résultat opérationnel (EBITA) ressort en baisse de 27,3 %, à 5,69 milliards de dirhams, et le résultat net part du groupe s’établit à 2,48 milliards de dirhams, contre 4,12 milliards un an auparavant.
Maroc Telecom explique toutefois cette évolution par la présence, au premier semestre 2025, d’un produit exceptionnel lié au règlement du litige avec Wana Corporate. Hors cet élément non récurrent, l’EBITA progresse de 6,8 % et le résultat net part du groupe augmente de 8,1 %, traduisant selon l’opérateur une amélioration de la performance opérationnelle.
Le groupe poursuit une politique d’investissement soutenue afin d’accompagner le développement du Très Haut Débit fixe et mobile.
Les investissements hors fréquences et licences représentent 17,6 % du chiffre d’affaires au premier semestre, conformément aux objectifs fixés pour l’année. Les dépenses d’investissement atteignent 3,42 milliards de dirhams, en hausse de 7,3 % sur un an.
Au Maroc, ces investissements ont notamment accompagné le déploiement de la 5G et le développement des réseaux de fibre optique. Cette politique explique en partie la baisse de 8,2 % des flux nets de trésorerie opérationnels au niveau national, liée au règlement d’une partie des équipements acquis pour le déploiement du réseau mobile de nouvelle génération.
À l’échelle du groupe, les flux nets de trésorerie opérationnels progressent toutefois de 3,9 %, à 4,61 milliards de dirhams, permettant de financer les investissements tout en maintenant une structure financière jugée solide. Le ratio dette nette sur EBITDA demeure stable à 0,9 fois, avec une dette nette consolidée de 18,2 milliards de dirhams.
Au 30 juin 2026, le groupe revendique un parc global de plus de 77 millions de clients, en progression de 2,9 % sur un an. Cette évolution est principalement portée par les filiales africaines ainsi que par la progression des abonnements aux services de données mobiles au Maroc.
Sur le marché marocain, le parc mobile recule légèrement de 2,2 %, à 18,5 millions d’abonnés, tandis que le nombre d’utilisateurs des services Internet mobile 3G, 4G et 5G progresse de 5,2 %.
Dans plusieurs pays d’Afrique subsaharienne, les filiales enregistrent également une croissance soutenue de leur base clients, notamment au Burkina Faso, en Côte d’Ivoire, au Togo, au Niger ou encore en Centrafrique.
Malgré un contexte international marqué par les tensions géopolitiques et leurs effets sur les coûts de l’énergie et des approvisionnements, Maroc Telecom confirme ses objectifs pour l’ensemble de l’exercice 2026.
Le groupe prévoit toujours une progression de son chiffre d’affaires et de son EBITDA, ainsi qu’un niveau d’investissement représentant environ 25 % des revenus, hors fréquences et licences. La stratégie poursuivie repose sur l’accélération des investissements dans les infrastructures Très Haut Débit, le développement des réseaux mutualisés au Maroc et la poursuite de la croissance des activités numériques, notamment la data et le Mobile Money dans les filiales africaines.
LNT
