Industrie : BAM prévoit une hausse de la production à court terme

Les industriels marocains abordent les prochains mois avec un certain optimisme, tout en restant prudents face aux incertitudes. Selon la dernière enquête de conjoncture publiée par Bank Al-Maghrib, les entreprises anticipent globalement une hausse de la production et des ventes au cours du prochain trimestre, confirmant une dynamique de reprise progressive de l’activité industrielle.

Cette tendance haussière devrait concerner la majorité des branches, à l’exception de la chimie et parachimie ainsi que du textile et cuir, où les opérateurs prévoient un repli de la production. Toutefois, cette projection reste nuancée : plus d’une entreprise sur quatre exprime des incertitudes quant à l’évolution future de l’activité, signe d’un climat encore fragile.

Au titre du mois de mars 2026, l’activité industrielle aurait déjà montré des signes d’amélioration. La production et les ventes auraient progressé, avec un taux d’utilisation des capacités de production (TUC) atteignant 78%. Dans le détail, la production aurait augmenté dans la chimie et parachimie ainsi que dans la mécanique et métallurgie, stagné dans l’agroalimentaire et reculé dans le textile et cuir. Les ventes, quant à elles, auraient progressé dans l’ensemble des branches, aussi bien sur le marché local qu’à l’export.

Malgré cette amélioration, les commandes enregistrent un recul global, notamment dans le textile et cuir et la chimie et parachimie. Les carnets de commandes demeurent ainsi inférieurs à la normale dans la majorité des secteurs, à l’exception de la mécanique et métallurgie où ils se maintiennent à un niveau jugé normal.

Sur le plan du climat des affaires, 68% des industriels le qualifient de “normal” au premier trimestre 2026, contre 22% qui le jugent “défavorable”. Cette perception varie selon les branches : elle est globalement plus favorable dans la chimie et parachimie et la mécanique et métallurgie, alors que le textile et cuir reste plus exposé à des conditions difficiles.

Les conditions d’approvisionnement sont, dans l’ensemble, jugées “normales” par 73% des entreprises, bien que certaines disparités persistent. L’agroalimentaire apparaît comme le secteur le plus contraint, avec près de la moitié des entreprises évoquant des difficultés.

Concernant l’emploi, les effectifs auraient globalement augmenté au premier trimestre, tirés par la mécanique et métallurgie et la chimie et parachimie, tandis qu’ils reculent dans l’agroalimentaire et le textile. Pour les prochains mois, les industriels anticipent néanmoins une baisse globale des effectifs, particulièrement dans la chimie et parachimie, même si des hausses sont attendues dans certains secteurs.

Du côté des coûts, plus de la moitié des industriels (54%) signalent une hausse des coûts unitaires de production, tandis que 43% évoquent une stagnation. Malgré ces pressions, la situation de trésorerie reste globalement maîtrisée : elle est jugée “normale” par 87% des entreprises et “difficile” par seulement 9%.

L’accès au financement bancaire ne constitue pas, à ce stade, un frein majeur. Il est jugé “normal” par 75% des entreprises et “facile” par 18%. Le coût du crédit, quant à lui, est resté stable selon une large majorité des industriels (90%), avec quelques hausses signalées dans certaines branches.

Enfin, les dépenses d’investissement ont globalement augmenté au premier trimestre, notamment dans l’agroalimentaire et la chimie et parachimie. Elles ont été financées en grande partie par des fonds propres (73%), contre 27% par recours au crédit. Cette tendance devrait se poursuivre dans les prochains mois, les industriels anticipant une hausse des investissements dans l’ensemble des branches.

Au final, l’industrie marocaine évolue dans un contexte contrasté : une reprise progressive de l’activité et des perspectives orientées à la hausse, mais des incertitudes persistantes, notamment sur la demande et les carnets de commandes, qui continuent de peser sur la visibilité des entreprises.

LNT