Échanges extérieurs : le déficit commercial s’est creusé en 2025 malgré la dynamique des services et des IDE

Le commerce extérieur du Maroc a connu en 2025 une évolution marquée par un creusement du déficit commercial, dans un contexte de hausse soutenue des importations et de progression plus modérée des exportations. Le déficit s’est établi à près de 353,15 milliards de dirhams, en augmentation de 15,8 % par rapport à l’année précédente, reflétant un déséquilibre persistant entre les flux entrants et sortants de biens.

Cette évolution résulte principalement d’une augmentation des importations de biens, qui ont atteint plus de 822,22 milliards de dirhams, en hausse de 8 %. Cette progression a concerné plusieurs catégories de produits, notamment les produits finis d’équipement, les biens de consommation, les demi-produits, les produits alimentaires ainsi que les produits bruts. Une hausse particulièrement marquée a été observée pour l’or industriel, dont les importations ont quasiment doublé sur un an. Dans ce contexte, le taux de couverture des importations par les exportations s’est établi à 57 %, enregistrant un recul de 2,9 points.

Les exportations ont, pour leur part, progressé de 2,8 % pour atteindre environ 469,1 milliards de dirhams. Cette croissance a été soutenue principalement par la bonne performance du secteur des phosphates et dérivés, dont les exportations ont frôlé les 100 milliards de dirhams, portées par la hausse des ventes de phosphates, d’acide phosphorique et d’engrais naturels et chimiques. Le secteur aéronautique a également contribué positivement à cette dynamique, avec des exportations dépassant 29 milliards de dirhams, tirées par les segments de l’assemblage et des systèmes d’interconnexion électrique.

En revanche, d’autres secteurs exportateurs ont enregistré des replis, notamment l’électronique et l’électricité, le textile et cuir, l’automobile ainsi que l’agriculture et l’agroalimentaire, traduisant des évolutions contrastées selon les filières.

Parallèlement à ces évolutions, la balance des services a poursuivi son amélioration, affichant un excédent de plus de 159,6 milliards de dirhams, en hausse de 14,2 %. Cette performance s’explique par une progression des exportations de services plus rapide que celle des importations. La balance Voyages a contribué de manière significative à cet excédent, avec un solde positif dépassant 105 milliards de dirhams, soutenu par la hausse des recettes touristiques.

Les flux financiers ont également évolué favorablement en 2025. Le flux net des investissements directs étrangers a enregistré une forte progression, atteignant environ 28,4 milliards de dirhams, sous l’effet d’une hausse notable des recettes d’investissements. Les investissements directs marocains à l’étranger ont, quant à eux, affiché une augmentation plus modérée de leur flux net.

Les transferts de fonds des Marocains résidant à l’étranger ont poursuivi leur progression, dépassant 122 milliards de dirhams sur l’année, confirmant leur rôle stabilisateur pour la balance des paiements.

Enfin, la facture énergétique a reculé de 5,5 %, pour s’établir à environ 107,6 milliards de dirhams, en raison principalement de la baisse des prix des produits énergétiques importés, malgré une augmentation des volumes. Cette évolution a contribué à atténuer partiellement l’impact de la hausse globale des importations sur le déficit commercial.

LNT